Arbitragem de dividendos.
DEFINIÇÃO de 'Dividend Arbitrage'
Uma estratégia de negociação de opções que envolve a compra de opções de venda e um montante equivalente de ações subjacentes antes da data do ex-dividendo e, em seguida, exercitar a colocação depois de cobrar o dividendo. Quando usado em uma segurança com baixa volatilidade (causando prémios de opções mais baixas) e um dividendo elevado, a arbitragem de dividendos pode gerar lucros, assumindo muito baixo e sem risco.
BREAKING Down 'Dividend Arbitrage'
Por exemplo, suponha que o estoque XXX seja negociado em US $ 50 e pague um dividendo de US $ 2 em uma semana. Uma opção de venda com prazo de validade três semanas a partir de agora e um preço de exercício de US $ 60 está sendo vendido por US $ 11. Um comerciante que deseja estruturar uma arbitragem de dividendos pode comprar um contrato por US $ 1.100 e 100 ações por US $ 5.000, por um custo total de $ 6.100. No prazo de uma semana, o comerciante irá coletar os $ 200 em dividendos e a opção de venda para vender o estoque por US $ 6.000. O total obtido pelo dividendo e venda de ações é de US $ 6.200, com lucro de US $ 100.
Arbitragem de dividendos.
Dividend Arbitrage - Definição.
Dividend Arbitrage é uma estratégia de arbitragem de opções que faz um lucro livre de risco através da diferença entre dividendos recebidos e prémio pago em uma posição de estoque protegido.
Dividend Arbitrage - Introdução.
Você precisa de um conhecimento abrangente da arbitragem de opções antes de entender completamente o Dividend Arbitrage.
Como o Arbitragem de Dividendos funciona?
A arbitragem de dividendos faz um lucro sem risco ao proteger completamente um dividendo pagando o estoque do risco de queda enquanto espera que os dividendos sejam pagos. Uma vez que o dividendo é pago, o cargo é dissolvido, reduzindo a diferença entre o valor pago pela cobertura e o dividendo recebido.
Quando usar o arbitragem de dividendos?
Pouco antes do pagamento de dividendos, o dia do ex-dividendo. O custo da cobertura deve ser significativamente inferior ao dividendo que se espera que seja declarado. A oportunidade de arbitragem de dividendos existe quando os dividendos esperados são mais do que o valor extrínseco das opções de venda de dinheiro a serem compradas e as comissões envolvidas.
Como Estabelecer Arbitragem de Dividendos?
A arbitragem de dividendos é criada através da compra de ações antes do dia do ex-dividendo e, em seguida, a compra de um número equivalente de opções de colocação de dinheiro com valor extrínseco inferior aos dividendos a receber.
Comprar Stock + Comprar ITM Put.
A posição de arbitragem de dividendos é mantida até o momento em que os dividendos são recebidos. Uma vez que os dividendos são recebidos, as opções de venda são exercidas e as ações são vendidas ao preço de exercício das opções de venda sem perda, exceto pelo valor extrínseco das opções de venda pagas. O lucro é feito com a diferença entre os dividendos recebidos e o valor extrínseco das opções de compra compradas.
As opções de colocação de dinheiro garantiram que, mesmo que o estoque deva diminuir drasticamente durante a espera de pagamento de dividendos, não haverá perda no declínio no preço de ações devido ao direito de vender a ação ao preço de exercício das opções de venda.
Caso o estoque faça um aumento dramático no preço quando os dividendos forem recebidos, poderão surgir lucros adicionais. Isso só acontece quando o estoque se muda significativamente acima do preço de exercício das opções de compra compradas.
Potencial de lucro de arbitragem de dividendos.
Um Arbitragem de Dividendo devidamente executado tem zero chance de perda. O lucro de arbitragem ocorre quando o estoque permanece abaixo do preço de exercício das opções de compra compradas pelo tempo em que os dividendos são recebidos e lucros adicionais podem surgir se o estoque se concentrar muito acima do preço de exercício das opções de compra compradas.
Cálculo do lucro do arbitramento do dividendo:
Arbitragem Lucro = Dividendos - (Valor extrínseco das Comissões Put +)
(Quando o estoque permanece abaixo do preço de exercício)
Risco / Recompensa de Picos de Proteção:
(Quando o estoque subjacente explode fortemente para o lado oposto)
Opções: A Estratégia de Arbitragem de Dividendos.
Uma estratégia complexa, porém livre de riscos, para se proteger enquanto aguarda pagamentos de dividendos.
Por Lawrence Meyers, Colaborador do InvestorPlace.
Em geral, eu odeio discutir estratégias de opções complexas, mas dado que os rendimentos das obrigações se vaporizaram e os investidores estão à procura de qualquer chance de gerar renda, penso que discutir a estratégia de arbitragem de dividendos tem mérito.
A arbitragem de dividendos destina-se a criar um lucro livre de risco ao proteger uma ação de pagamento de dividendos do risco de queda enquanto espera que esses dividendos sejam emitidos. Se você fizer isso direito, você faz o pagamento do dividendo menos o prêmio pago pela cobertura da opção.
Primeiro, deixe as avaliações de datas de pagamento de dividendos e os movimentos de preços. O dia do ex-dividendo é o último dia de negociação quando você consegue colher um dividendo como proprietário oficial do estoque. O estoque diminuirá pelo mesmo valor que o dividendo por ação nesse dia. Então, é por isso que apenas comprar ações para um dividendo não funciona e mdash; você perde no preço das ações o que você ganha no pagamento de dividendos. Além disso, o estoque pode levar dias ou semanas para realmente pagar esse dividendo, então você ainda está exposto a uma perda se você armazenar o estoque durante esse período. O que fazer?
Você quer comprar uma entrada no dinheiro que tenha um valor extrínseco inferior ao dividendo que você paga para se proteger contra esse risco de queda. Apenas certifique-se de que o custo de hedge seja inferior ao dividendo pago.
Agora, é difícil encontrar essas oportunidades porque os dividendos que são pagos devem ser anunciados algumas semanas antes da data do ex-dividendo, e isso obtém preço na opção de venda, o que aumenta seu valor extrínseco. Então, aqui, é o que você faz:
Compre um estoque antes do dia do ex-dividendo. Compre um número equivalente de posições em dinheiro com valor extrínseco inferior aos dividendos a receber. Mantenha essa posição até que os dividendos sejam pagos. Faça exercício físico, o que fará com que o estoque seja vendido no preço de exercício da venda sem perdas (exceto o que você pagou). Seu lucro é a diferença entre os dividendos recebidos e o valor extrínseco das opções de compra compradas.
Você está se perguntando o que aconteceu se o estoque, de fato, caindo no momento em que o dividendo é pago. Você está protegido. E por isso que você comprou as put.
Ok, então, e se o estoque decolar em vez disso? Ei, desde que o preço vá acima do preço de rodagem das put, que o lucro do salsa é para você.
Eu gostaria de fornecer um exemplo incondicional aqui, mas é difícil perseguir uma oportunidade de arbitragem de dividendos. Então, em vez disso, eu vou usar uma hipotética.
Deixe-nos fingir que estamos jogando com a General Electric (NYSE: GE). A GE estava negociando em US $ 25 e o 28 de junho foi negociado em US $ 2,25 e paga um dividendo de 50 centavos.
Compre 100 ações da GE em US $ 25 antes do dia do ex-dividendo. Compre um 28 de junho Coloque por US $ 2,25. Até agora, seu investimento líquido é de US $ 2.725. Dividendos de US $ 50 são pagos. Faça o exercício da sua colocação, vendendo a GE em US $ 28 por US $ 2.800. Você termina com um lucro de US $ 125.
Lembre-se, isso é hipotético. Sua milhagem pode variar.
A partir desta escrita, Lawrence Meyers não ocupou um cargo em nenhum dos títulos acima mencionados. Ele é presidente da PDL Capital, Inc., que financiou corretores, investimentos estratégicos e compras de ativos em dificuldades entre empresas de private equity e empresas. Ele também escreveu dois livros e blogs sobre política pública, integridade jornalística, cultura popular e assuntos mundiais. Entre em contato com ele em pdlcapital66gmail e siga seus tweets ichabodscranium.
Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace / 2013/05 / options-the-dividend-arbitrage-strategy /.
& copy; 2018 InvestorPlace Media, LLC.
Mais do InvestorPlace.
Mais sobre InvestorPlace:
Dados do mercado financeiro alimentados por FinancialContent Services, Inc. Todos os direitos reservados. Nasdaq citaram atrasos de pelo menos 15 minutos, todos os outros pelo menos 20 minutos.
Direitos autorais e cópia; 2018 InvestorPlace Media, LLC. Todos os direitos reservados. 9201 Corporate Blvd, Rockville, MD 20850.
Arbitragem de dividendos.
Esta é uma estratégia de arbitragem segundo a qual o comerciante de opções compra o estoque e o número equivalente de opções de venda antes do ex-dividendo e aguardam a cobrança do dividendo antes de exercer sua colocação.
O estoque da XYZ está negociando em US $ 90 e está pagando US $ 2 em dividendos amanhã. Uma venda com um preço impressionante de US $ 100 está sendo vendida por US $ 11. O comerciante de opções pode entrar em uma arbitragem de dividendos sem risco comprando o estoque por US $ 9000 e colocando por US $ 1100 por um total de US $ 10100.
Com ex-dividendo, ele cobra US $ 200 na forma de dividendos e exerce sua colocação para vender suas ações por US $ 10000, trazendo um total de US $ 10200. Uma vez que seu investimento inicial é de apenas US $ 10100, ele ganha US $ 100 em lucros de risco zero.
Captura de dividendos usando escrita coberta.
Outra maneira de cobrar dividendos é usando chamadas cobertas. Esta estratégia é detalhada neste artigo.
Você pode gostar.
Continue lendo.
Comprar Straddles em ganhos.
Comprar straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença de preço das ações para cima ou para baixo seguindo o relatório de ganhos trimestrais, mas muitas vezes, a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de ganhos seja bom se os investidores esperassem excelentes resultados. [Leia. ]
A escrita permite comprar estoques.
Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está procurando comprar o estoque, mas sente que está um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto. [Leia. ]
Quais são as opções binárias e como comercializá-las?
Também conhecidas como opções digitais, as opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o operador da opção especula puramente na direção do subjacente em um período de tempo relativamente curto. [Leia. ]
Investir em estoques de crescimento usando opções LEAPS®.
Se você está investindo no estilo de Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você gostaria de saber mais sobre LEAPS® e por que considero que eles são uma ótima opção para investir no próximo Microsoft®. [Leia. ]
Efeito dos Dividendos no Preço da Opção.
Os dividendos em dinheiro emitidos por ações têm grande impacto nos preços das opções. Isso ocorre porque o preço do estoque subjacente deve cair pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo. [Leia. ]
Bull Call Spread: uma alternativa para a chamada coberta.
Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se inserir uma propagação de chamadas de touro para um potencial de lucro semelhante, mas com requisitos de capital significativamente menores. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de chamadas cobertas, a alternativa. [Leia. ]
Captura de dividendos usando chamadas cobertas.
Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo. [Leia. ]
Aproveite as chamadas, não Margin Calls.
Para obter retornos mais altos no mercado de ações, além de fazer mais lição de casa nas empresas que deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]
Day Trading usando Opções.
As opções de negociação do dia podem ser uma estratégia bem sucedida e rentável, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções para o dia comercial. [Leia. ]
Qual é a relação de chamada de chamada e como usá-la.
Saiba mais sobre a proporção de apontar, a forma como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]
Compreender a paridade de colocação de chamadas.
A paridade de chamada de compra é um princípio importante no preço de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put and Call Prices, em 1969. Ele afirma que o prémio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]
Compreendo os gregos.
Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama quando descreve riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]
Valorizando ações comuns usando a análise de fluxo de caixa descontada.
Uma vez que o valor das opções de compra de ações depende do preço do estoque subjacente, é útil calcular o valor justo das ações usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]
Siga-nos no Facebook para obter estratégias diárias e amp; Dicas!
Opções Arbitrage.
Posições sintéticas.
Estratégias de opções.
Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que compreende os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.
Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.
Como usar a estratégia de captura de dividendos.
A estratégia de captura de dividendos baseia-se em uma técnica de investimento que se concentre em capturar rapidamente o dividendo emitido por uma corporação, sem pretender manter o investimento durante um longo período de tempo.
A linha de tempo de dividendos abaixo ilustra as quatro datas que os investidores devem entender e monitorar para efetivamente implementar a estratégia de captura de dividendos. (Compreender as datas do processo de pagamento de dividendos pode ser complicado. Limitamos a confusão. Para saber mais, leia Dissecting Declarations, Ex-Dividends And Record Dates.)
Data de declaração - O conselho de administração anuncia pagamento de dividendos.
Data Ex-Data (ou Data Ex-Dividend) - O título começa a negociar sem o dividendo.
Data do Registro - Os acionistas atuais como registrados receberão dividendos.
Data de pagamento - A empresa emite pagamentos de dividendos.
Visão geral sobre captura de dividendos.
Em contraste com outras estratégias de renda de dividendos mais comuns que se centram na manutenção de ações de dividendos estáveis para gerar um fluxo de renda estável, as capturas de dividendos normalmente são executadas com um horizonte temporal de curto prazo, onde o estoque subjacente às vezes pode ser mantido por apenas um único dia.
A estratégia básica de captura de dividendos envolve a compra de ações antes da data de vigência seguida de uma venda de ações subseqüente. Antes da ex-data, o preço das ações reflete o pagamento de dividendos esperado. Como os investidores que adquirem ações no ex-data já não recebem o dividendo, o preço da ação deve, teoricamente, cair pelo preço do valor do dividendo. Na prática, isso nem sempre acontece. Dependendo do movimento do preço, as ações são vendidas imediatamente na data ex-data ou quando o preço regressa ao seu valor original.
Uma das principais vantagens da abordagem de captura de dividendos para negociação é que existem inúmeras empresas que pagam dividendos diariamente. Portanto, uma grande exploração em um estoque pode ser rolado regularmente para novas posições, capturando o dividendo em cada estágio ao longo do caminho. Com um investimento de capital inicial substancial, os investidores podem aproveitar os rendimentos pequenos e grandes, já que os retornos da implementação bem sucedida são compostos freqüentemente. Dito isto, muitas vezes é melhor focar em rendimentos médios (
3%) empresas de grandes capitais, a fim de minimizar os riscos associados empresas menores, enquanto ainda realizam um pagamento notável. Outra atração importante é a falta de análise fundamental necessária para executar a estratégia relativamente simples.
Exemplos de Captura de Dividendos.
Uma ação hipotética poderia ser negociada em US $ 20 antes da data exata e os acionistas têm direito a um próximo dividendo trimestral de US $ 0,25. Na data ex-data, o preço do estoque deve cair para US $ 19,75, mas esses investidores apenas comprando as ações já não têm direito à distribuição de dividendos. Basicamente, um investidor pode comprar o estoque por US $ 20, mantê-lo por um dia e vendê-lo no ex-data por US $ 19,75 e ainda receber o pagamento na data de pagamento. O potencial para gerar retornos de acesso rápido decorre do fenômeno pelo qual o estoque não cai para US $ 19,75 como a teoria sugeriria, e mesmo quando a queda prevista ocorreu, as ações recuperam seu valor pouco depois.
Em 27 de abril de 2011, as ações da Coca Cola (NYSE: KO) estavam sendo negociadas em US $ 66,52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de 47 centavos e o estoque saltou 41 centavos para US $ 66,93. Embora a teoria sugira que o salto de preço equivale ao montante total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel significativo no efeito do preço do estoque. Seis semanas depois, na sexta-feira, 10 de junho, a Coca Cola foi negociada em 64,94 - este seria o dia em que o investidor de captura de dividendos compraria as ações da KO.
Na segunda-feira seguinte, 13 de junho, o dividendo foi declarado e o preço da ação subiu para 65.12 - este seria um ponto de saída ideal para o comerciante que não só qualificaria para receber o dividendo, mas também realizaria um ganho de capital. Infelizmente, esse tipo de cenário não é consistente nos mercados de ações, mas está subjacente à premissa geral da estratégia. (Explore argumentos para e contra a política de dividendos da empresa e saiba como as empresas determinam quanto pagar. Verifique como e por que as empresas pagam dividendos?)
Capturas de captura de dividendos.
Os dividendos qualificados são tributados em 0% ou 15%, dependendo do status fiscal do investidor. Os dividendos coletados com uma estratégia de captura de dividendos de curto prazo não atendem às condições de retenção necessárias para receber o tratamento fiscal favorável e, portanto, são tributados à taxa de imposto de renda ordinária do investidor. De acordo com o IRS, para ser qualificado para a taxa de imposto de 0/15%, "você deve ter mantido o estoque por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data do ex-dividendo". Os impostos desempenham um papel importante na redução do potencial benefício líquido da estratégia de captura de dividendos. No entanto, é importante notar que um investidor pode evitar os impostos sobre dividendos se a estratégia de captura for feita em uma conta de negociação do IRA. (Saiba como a legislação promulgada em 2003 beneficia tanto os investidores como as empresas, e quando está programado para expirar. Veja Taxas de Dividendo: o que os investidores precisam saber.)
Os custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Ao contrário do exemplo Coke acima, o preço das ações cairá na data ex-data, mas não pelo valor total do dividendo - se o dividendo declarado for 50 centavos, o preço das ações poderá retrair-se em 40 centavos. Excluindo impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender os valores são de US $ 25 em ambos os sentidos, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para capitalizar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições.
Conforme abordado na discussão acima, os ganhos potenciais de uma estratégia pura de captura de dividendos são tipicamente pequenos, enquanto possíveis perdas podem ser consideráveis se ocorrer um movimento negativo no mercado no período de retenção. Uma queda no valor da ação na ex-data que exceda o valor do dividendo pode forçar o investidor a manter o cargo por um longo período de tempo, introduzindo risco sistemático e específico da empresa na estratégia. Os movimentos adversos do mercado podem eliminar rapidamente quaisquer ganhos potenciais dessa abordagem de captura de dividendos. Tais riscos estão presentes com todas as estratégias de negociação / investimento. Para minimizar esses riscos, a estratégia deve ser focada em participações de curto prazo de grandes empresas de blue chip.
As estratégias de captura de dividendos fornecem uma abordagem de investimento alternativa aos investidores que buscam renda. Os defensores da hipótese do mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isso ocorre porque os preços das ações aumentam pelo valor do dividendo em antecipação à data da declaração, porque a volatilidade do mercado, os impostos e os custos de transação atenuam a oportunidade de encontrar lucros livres de risco. Por outro lado, esta técnica é muitas vezes efetivamente usada por gestores de portfólio de alto desempenho como meio de realizar lucros rápidos. O teste final do sucesso ou falha desta estratégia é se funcionará ou não para você. (Para leitura relacionada, veja Digging Into The Dividend Discount Model.)
No comments:
Post a Comment