Estratégia de negociação de ed seykota

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Ed Seykota & # 8217; s Donchian Breakout Trading System.
Comentários não classificados no sistema de negociação Donchian Breakout Ed Seykota & # 8217;
Eu tenho pesquisado e seguindo o trabalho de Ed Seykota por um tempo agora (vários anos depois e na verdade). Eu primeiro encontrei seu nome ao ler Jack Schwager & # 8217; s & # 8220; Market Wizards & # 8221 ;. De sua entrevista você pode dizer que ele é um pensador único e um cara esperto & # 8211; mas essa é uma característica comum de todos os feiticeiros que foram entrevistados. Uma das coisas que se destaca sobre Ed, que levantou minha curiosidade, foi que em suas entrevistas, vários outros feiticeiros do mercado o referiram como uma fonte de insight e que vale a pena aprender. Isso em si é impressionante quando se considera o calibre dos entrevistados.
Em seu site, a tribo comercial, há informações que são interessantes para comerciantes e desenvolvedores de sistemas comerciais.
Um dos primeiros sistemas de negociação automatizada que desenvolvi foi tirado do site da Ed. # 8217. Ed publicou o sistema como um exercício no desenvolvimento de um sistema de negociação e se refere a ele como & # 8220; A Simple Trading System & # 8211; Suporte e resistência & # 8221 ;.
Eu, inicialmente, desenvolvi isso por curiosidade, pensando se um sistema de comércio mecânico simples realmente ganha dinheiro por um longo período de tempo. É fornecido aqui para fins educacionais principalmente. A intenção é ver o tipo de pensamento que se dedica ao desenvolvimento de sistemas de negociação automatizados. Observe o uso de camadas e o uso de estados. Esta prática é bastante comum na negociação em geral, embora você possa não estar ciente de isso em um nível consciente.
O link anterior possui uma descrição completa do sistema, mas eu resumirei as principais características e minhas próprias notas abaixo.
O sistema é um sistema de seguimento a longo prazo. O exercício fornecido pela Ed usa contratos de futuros de ouro em um gráfico diário. O sistema está em camadas & # 8211; A primeira camada fornece o que eu chamo de contexto. Neste caso, é a direção geral da tendência. A segunda camada nos ajudará as entradas e saídas do tempo. Os únicos indicadores técnicos utilizados são os canais Donchian. Um canal de longo prazo é usado para determinar a direção da tendência & # 8211; Eu chamo isso de canal lento. Um canal de curto prazo é usado para acionar entradas e saídas & # 8211; Eu chamo isso de canal rápido. Os comprimentos do canal são configuráveis ​​e # 8211; Parte do exercício é descobrir o comprimento apropriado para o mercado que está sendo comercializado. O sistema geralmente pode estar em um dos três estados: longo, curto ou plano. Inicialmente, ele começa de forma plana. Se o preço quebrar o canal de longo prazo superior, o sistema entra em um estado longo. Quando em um estado longo, o sistema só leva negócios no lado longo. Se o preço interrompe o canal de longo prazo mais baixo, o sistema passa a um curto estado. Quando em um estado curto, o sistema só leva negócios no lado curto. O canal rápido é usado para negociações de temporização. O canal é composto por 2 linhas, uma linha superior e uma linha inferior. Quando em um estado longo, quando o preço corta o canal rápido para o lado positivo, entramos por muito tempo. Usamos a linha inferior de fast channles como uma parada final. O contrário para trocas curtas. Como muitos sistemas de tendências a longo prazo, não há tomada de lucro. Você mantém uma posição até o mercado levá-lo afastando uma parada final.
Atualmente, temos uma implementação disponível para Sierra Chart. Ninja Trader está no roteiro para lançamento futuro.
Exemplo de como o sistema muda de estado de longo para baixo.
Veja abaixo como o sistema muda de estado de curto, longo e depois de curto novamente. Quando ele quebra o canal lento (magenta), dependendo se for o canal superior ou o canal inferior, ele muda de estado para longo ou curto.
Exemplo de 3 Negociações.
Veja uma seqüência de 3 trades abaixo. Uma vez em um estado longo, olhamos para o canal rápido para entradas. Veja como entramos no ponto 1 quando o preço corta o canal rápido superior. Nesse ponto, a linha azul inferior é a nossa parada. Trata-se e finalmente nos detectamos no ponto 2. Estamos então fora do mercado até chegar ao ponto 3, onde nós re-enteramos apenas para o lado curto. As trilhas de paragem e nós saímos no ponto 4, onde ficamos parados.
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Ed Seykota: Top Market Wizard e Trend After Trader.
Sabedoria de Ed Seykota:
Aha! O processo está no cerne da mudança de preço. Por exemplo, considere a série: OTTFFSSE. Qual é a próxima carta? Este quebra-cabeça cria tensão & # 8211; até que você veja as primeiras letras dos números ordinais; # 8211; um, dois. Aha! você diz. Muito acontece durante uma aha. O quebra-cabeça morre e a tensão se dissipa. Uma aha da sociedade! impulsiona o preço. Leia os jornais e as revistas de notícias durante uma grande jogada. Em primeiro lugar, ninguém consegue por que o movimento está acontecendo. Há muita confusão. Parte da mudança, algumas pessoas conseguem. No final, todos conseguem. A tensão é resolvida e a jogada termina.
O próprio Sr. Seykota juntou um histórico de gerenciamento de dinheiro com retornos de cerca de + 60% líquidos de taxas ao longo do período de três décadas de sua carreira comercial e # 8230;
O TurtleTrader é especialmente grato pela orientação e influência de Ed. Você pode ler muito mais sobre Ed no livro Trend Following. Negociando como seguidor de tendência, Ed Seykota ganhou US $ 5.000 para US $ 15.000.000 ao longo de um período de 12 anos em sua conta modelo # 8211, uma conta de cliente real. Ed foi autodidata, mas influenciou desde o início em sua carreira os escritos de Richard Donchian. Ele serviu como professor e mentor para alguns grandes comerciantes, incluindo Michael Marcus, David Druz e Jim Hamer.
O que torna a Ed especialmente singular é o seu auto-exame contínuo e o compromisso de estudar os componentes psicológicos da negociação, ao mesmo tempo em que ajuda outros comerciantes a alcançar seu potencial.
No início da década de 1970, Seykota foi contratada como analista por uma grande empresa de corretagem. Ele concebeu e desenvolveu o primeiro sistema comercial comercializado para gerenciamento de clientes & # 8217; dinheiro nos mercados de futuros. Um trecho e entrevista de Ed Seykota em Market Wizards por Jack Schwager:
P. Como você se envolveu primeiro na negociação?
A. No final da década de 1960, eu decidi que a prata teve que subir quando o Tesouro dos EUA parou de vender. Abri uma conta de margem de commodities para aproveitar ao máximo minha visão. Enquanto eu estava esperando, meu corretor me convenceu a curtir um pouco de cobre. Eu logo me deteve e perdi algum dinheiro e minha virginidade comercial. Então eu voltei a aguardar o início do grande e inevitável mercado de touro em prata. Finalmente, chegou o dia. Eu comprei. Muito para minha surpresa e prejuízo financeiro, o preço começou a cair! No começo, pareceu-me impossível que a prata pudesse chegar a um acordo tão alto. No entanto, o preço estava caindo e isso era um fato. Logo minha parada foi atingida. Esta foi uma educação muito impressionante sobre a forma como os mercados descontam notícias. Tornei-me cada vez mais fascinado com o funcionamento dos mercados. Sobre esse tempo, vi uma carta publicada por Richard Donchian, o que implicava que uma tendência puramente mecânica que seguisse o sistema poderia vencer os mercados. Isso também parecia impossível para mim. Então eu escrevi programas de computador (em cartões de perfuração naqueles dias) para testar as teorias. Surpreendentemente, suas teorias [Donchian] foram verdadeiras. Até hoje, não tenho certeza se entendo por que ou se eu realmente preciso. De qualquer forma, estudando os mercados e apoiando minhas opiniões com dinheiro, era tão fascinante em comparação com minhas outras oportunidades de carreira na época, que eu comecei a negociar a tempo inteiro para ganhar a vida.
Mais sobre Seykota.
Seykota é outro na longa fila de ex-alunos da lendária Commodities Corporation.
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Confira o lançamento épico de 2017: Tendência seguinte: como fazer uma fortuna nos mercados de touro, urso e cisne preto. Revisado e estendido com o dobro do conteúdo. 5ª edição, 24 de abril de 2017.

Ed Seykota, The Whipsaw Song e Trend Following.
Depois de entrar no mundo dos mercados e investir, você acabará percorrendo o livro Market Wizards, de Jack Schwager. De todas as entrevistas de comerciantes em Market Wizards, o mais memorável é aquele com Ed Seykota. Enquanto alguns podem perceber a maneira de Seykota como extremamente direta, a maioria concordará que Seykota é único da maneira que ele pensa. Uma declaração profunda e agora famosa é a seguinte: "Todos obtêm o que querem do mercado." # 8221; Esta foi uma resposta a uma pergunta sobre comércio, mas eu me sinto certo de que Seykota diria que também se aplica à vida.
Embora quase completamente desconhecidos tanto para comerciantes como para leigos, as conquistas de Seykota classificam-no como um dos melhores seguidores de tendências (e comerciantes) do nosso tempo. Eu conheci Seykota em um pequeno café à beira da praia. Recebi um convite de Seykota para me reunir para discutir as possibilidades de divulgação da internet. Durante a nossa primeira reunião, ele me perguntou o que eu achava que Richard Dennis estava procurando quando contratou seus comerciantes estudantis, as Tartarugas (Seykota sabia que eu tinha um site chamado TurtleTrader). Minha resposta foi dizer: "Eu pensei que Dennis estava procurando estudantes que pudessem pensar em termos de probabilidades." # 8221; A resposta de Seykotas foi perguntar-me se a minha resposta era o meu próprio pensamento ou algo que me disseram por outra pessoa. Este foi meu primeiro adoctrinamento para a natureza direta de Seykota.
A seguinte história transmitida de um associado é pura Seykota: participei de um seminário de um dia em fevereiro de 1995 em Toronto, Canadá, onde Seykota foi um dos falantes convidados. O público inteiro publicou Seykota com perguntas como: Você gosta de ouro, onde você acha que o canadense está indo, como você sabe quando há um top, como você sabe quando a tendência está subida, etc. Para cada um desses , ele respondeu: eu gosto de ouro, é brilhante, bonito, faz jóias bonitas, ou não tenho ideia de onde o dólar canadense está indo, ou a tendência é alta quando o preço está subindo, etc.
Suas respostas eram respostas simples e diretas às perguntas feitas a ele. Mais tarde, eu aprendi com o organizador do evento que uma grande maioria da audiência (que pagou muito dinheiro, presumivelmente para aprender os segredos da negociação de um assistente de mercado) não ficaram impressionados. Muitos sentiram que haviam desperdiçado seu tempo e dinheiro ouvindo Seykota. A mensagem de Seykota não poderia ser mais clara para quem quisesse ouvir. As respostas foram encontradas nas próprias perguntas que cada pessoa fez. Don & # 8217; t ask, & # 8220; Como você sabe que a tendência está subindo? & # 8221; Em vez disso, pergunte, & # 8220; O que vai me dizer que a tendência é aumentada? & # 8221; Não, & # 8220; o que você acha do ouro? & # 8221; Em vez disso, pergunte: "Eu estou negociando corretamente o ouro?" # 8221; As respostas de Seykota & # 8217; efetivamente colocaram todos na frente de um enorme espelho, refletindo o autocarro deles.
Como você reagiu ao discurso de Seykota & # 8217? Saia ou seja curioso? Pense nisso e # 8230; Ele literalmente tem sido uma loja de um homem toda sua carreira. Não há escritório extravagante ou outros funcionários. Ele não se mantém como gerente de dinheiro e ele é extremamente seletivo de seus clientes. Ele realmente não se importa se as pessoas têm dinheiro que querem que ele negocie ou não. Eu tive a chance de revisar seus dados de desempenho mensais para a década de 1990. Os números de mês a mês são os olhos. Seykota assume grandes riscos e obtém grandes recompensas.
Tornando-se um assistente de mercado.
Seykota nasceu em 1946. Ele obteve seu Bacharel em Ciências do MIT em 1969 e, em 1972, embarcou na carreira comercial que ele persegue até hoje, investindo para sua própria conta e as contas de alguns outros selecionados. Ele foi autodidata, mas influenciado em sua carreira por Amos Hostetter e Richard Donchian. No início de sua carreira, Seykota foi contratado por um grande intermediário. Ele concebeu e desenvolveu o primeiro sistema comercial comercializado para o dinheiro dos clientes nos mercados de futuros. De acordo com Jack Schwagers Market Wizards, ele aumentou uma conta de clientes de US $ 5.000 para US $ 15.000.000 em apenas 12 anos.
Nos últimos anos, Seykota trabalhou de um escritório em casa em Incline Village, Nevada. Sua negociação é limitada em grande parte aos minutos necessários para executar seu programa de computador escrito internamente, o que gera sinais de negociação para o próximo dia. Ele também orienta os comerciantes através de seu site e sua Tribo Comercial, uma comunidade generalizada de comerciantes de mentalidade semelhante. Ele serviu como professor e mentor para alguns grandes comerciantes, incluindo Michael Marcus e David Druz:
Ganhe ou perca, todos conseguem o que querem do mercado. Algumas pessoas parecem querer perder, então ganham perdendo dinheiro. Para evitar perdas de chicote, interrompa a negociação. Risco não mais do que você pode perder e também arriscar o suficiente para que uma vitória seja significativa. Trend following é um exercício de observação e resposta ao momento sempre presente de agora. Fundamentalistas e antecipadores podem ter dificuldades com o controle de risco, porque um comércio continua a ser melhor quanto mais ele for contra eles. Até que você domine a literatura básica e passe algum tempo com comerciantes bem-sucedidos, você pode considerar restringir sua negociação ao supermercado. Eu não prevejo um futuro não existente. Aha! O processo está no cerne da mudança de preço. Por exemplo, considere a série: OTTFFSSE. Qual é a próxima carta? Este quebra-cabeça cria tensão & # 8211; até ver as primeiras letras dos números ordinais e # 8211; um dois. Aha! você diz. Muito acontece durante uma aha. O quebra-cabeça morre e a tensão se dissipa. Uma aha da sociedade! impulsiona o preço. Leia os jornais e as revistas de notícias durante uma grande jogada. Em primeiro lugar, ninguém consegue por que o movimento está acontecendo. Há muita confusão. Parte da mudança, algumas pessoas conseguem. No final, todos conseguem. A tensão é resolvida e a jogada termina.
Schwager e Seykota Q & # 038; A.
P. Como você se envolveu primeiro na negociação?
A. No final da década de 1960, eu decidi que a prata teve que subir quando o Tesouro dos EUA parou de vender. Abri uma conta de margem de commodities para aproveitar ao máximo minha visão. Enquanto eu estava esperando, meu corretor me convenceu a curtir um pouco de cobre. Eu logo me deteve e perdi algum dinheiro e minha virginidade comercial. Então eu voltei a aguardar o início do grande e inevitável mercado de touro em prata. Finalmente, chegou o dia. Eu comprei. Muito para minha surpresa e prejuízo financeiro, o preço começou a cair! No começo, pareceu-me impossível que a prata pudesse chegar a um acordo tão alto. No entanto, o preço estava caindo e isso era um fato. Logo minha parada foi atingida. Esta foi uma educação muito impressionante sobre a forma como os mercados descontam notícias. Tornei-me cada vez mais fascinado com o funcionamento dos mercados. Sobre esse tempo, vi uma carta publicada por Richard Donchian, o que implicava que uma tendência puramente mecânica que seguisse o sistema poderia vencer os mercados. Isso também parecia impossível para mim. Então eu escrevi programas de computador (em cartões de perfuração naqueles dias) para testar as teorias. Surpreendentemente, suas teorias [Donchian] foram verdadeiras. Até hoje, não tenho certeza se entendo por que ou se eu realmente preciso. De qualquer forma, estudando os mercados e apoiando minhas opiniões com dinheiro, era tão fascinante em comparação com minhas outras oportunidades de carreira na época, que eu comecei a negociar a tempo inteiro para ganhar a vida.
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"Do jeito que eu vejo, você tem duas escolhas - você pode fazer o que eu fiz e trabalhar por mais de 30 anos, englobando restos de informações, buscando criar uma estratégia de criação de dinheiro ou você pode passar alguns dias lendo Covel's [Trend Following] e ignora essa curva de aprendizado de três décadas ".
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Reminiscências de um Operador de estoque por Edwin Lefèvre PDF.
"Se você quer a chance de grandes retornos em mercados de touro, urso e cisne preto, ESTE é onde você quer estar. Mas isso não é cupons de recorte. Sem risco, sem retorno".

estratégia comercial de Ed seykota
© Ed Seykota, 2003 - 2005. Escreva para obter permissão para reimprimir.
Perguntas frequentes.
(c) Ed Seykota, 2003 & amp; 2015.
RISCO é a possibilidade de perda. Ou seja, se possuímos algumas ações, e há uma possibilidade de queda de preço, estamos em risco. O estoque não é o risco, nem a perda do risco. A possibilidade de perda é o risco. Enquanto possuímos o estoque, estamos em risco. A única maneira de controlar o risco é comprar ou vender ações. No que diz respeito à posse de ações e visando lucro, o risco é fundamentalmente inevitável e o melhor que podemos fazer é gerenciar o risco.
Gerenciar é dirigir e controlar. O gerenciamento de riscos é direcionar e controlar a possibilidade de perda. As atividades de um gerente de risco são medir o risco e aumentar e diminuir o risco comprando e vendendo ações.
O exemplo da moeda.
Digamos que temos uma moeda que podemos lançar e que as cabeças ou as caudas com a mesma probabilidade. O exemplo da moeda mostra ajuda a apresentar os conceitos de gerenciamento de riscos.
A PROBABILIDADE de um evento é a probabilidade desse evento, expressando como a proporção do número de ocorrências reais para o número de possíveis ocorrências. Então, se a moeda aparecer nas cabeças, 50 vezes em 100, então a probabilidade de cabeça é de 50%. Observe que uma probabilidade deve estar entre zero (0,0 = 0% = impossível) e uma (1.0 = 100% = certa).
Digamos que as regras para o jogo são: (1) começamos com US $ 1.000, (2) sempre apostamos que as cabeças aparecem, (3) podemos apostar qualquer quantidade que restássemos, (4) se as caudas surgirem, nós perder a aposta, (5) se as cabeças surgirem, não perdemos a nossa aposta; Em vez disso, ganhamos duas vezes o quanto aposto, e (6) a moeda é justa e, portanto, a probabilidade de cabeças é de 50%. Este jogo é semelhante a alguns métodos de negociação.
Nesse caso, nossa SORTE é igual à probabilidade de ganhar, ou 50%; teremos sorte 50% do tempo. Nosso PAYOFF é igual a 2: 1, pois ganhamos 2 por cada 1, nós apostamos. Nosso RISCO é a quantidade de dinheiro que apostamos e, portanto, colocamos em risco, no próximo lançamento. Neste exemplo, nossa sorte e nossa recompensa permanecem constantes, e somente nossa aposta pode mudar.
Em jogos mais complicados, como a negociação real de ações, a sorte e a remuneração podem mudar com as mudanças nas condições do mercado. Os comerciantes parecem gastar um tempo e esforço consideráveis ​​tentando mudar sua sorte e sua recompensa, geralmente sem sucesso, uma vez que não é deles mudar. O risco é o único parâmetro que o gerente de risco pode efetivamente mudar para controlar o risco.
Podemos também modelar jogos mais complicados com uma matriz de lucks e payoffs, para ver uma série de possíveis resultados. Veja a figura 1.
Figura 1: Uma matriz de Luck-Payoff, que mostra seis resultados.
Esta matriz pode modelar um jogo de colocar e levar.
com um topo giratório de seis lados ou mesmo comercialização.
Por enquanto, no entanto, retornamos ao nosso exemplo básico de moeda, já que possui dimensões suficientes para ilustrar muitos conceitos de gerenciamento de riscos. Consideramos exemplos mais complicados mais tarde.
Em nosso exemplo de moeda, temos sorte constante em 50%, recompensa constante em 2: 1 e sempre apostamos nas cabeças. Para encontrar uma estratégia de gerenciamento de riscos, temos que encontrar uma maneira de gerenciar a aposta. Isso é semelhante ao problema que enfrenta um gerente de risco no negócio de negociação de ações. Os bons gerentes percebem que não há muito o que podem fazer sobre a sorte e a recompensa e que o problema essencial é determinar quanto apostar no estoque. Começamos nosso jogo com US $ 1.000.
Hunches and Systems.
Uma maneira de determinar um tamanho de aposta é por HUNCH. Podemos ter um palpite e apostar $ 100.
Embora as apostas do hunch-centric sejam certamente populares e provavelmente representam uma enorme proporção de apostas reais do mundo real, ela tem vários problemas: as apostas exigem a atenção constante de um operador para gerar palpites e interpretá-los em apostas, e as apostas são prováveis confiar tanto em sentimentos quanto em sentimentos como na ciência.
Para melhorar as apostas empatadas, podemos criar um sistema de apostas. Um sistema é um método lógico que define uma série de apostas. As vantagens de um sistema de apostas, ao longo de um método hunch são (1) não precisamos de um operador, (2) a aposta torna-se regular, previsível e consistente e, muito importante, (3) podemos realizar uma simulação histórica, em um computador, para OPTIMIZAR o sistema de apostas.
Apesar do acordo quase universal de que um sistema oferece vantagens claras em relação aos caprichos, muito poucos gerentes de risco realmente têm uma definição de seus próprios sistemas de gerenciamento de riscos que é suficientemente claro para permitir que um computador faça o back-test.
Nosso jogo de moeda-flip, no entanto, é bastante simples e podemos criar alguns sistemas de apostas para isso. Além disso, podemos testar esses sistemas e otimizar os parâmetros do sistema para encontrar um bom gerenciamento de riscos.
Aposta fixa e aposta de fração fixa.
Nosso sistema de apostas deve definir a aposta. Uma maneira de definir a aposta é fazer uma quantia fixa constante, digamos $ 10 por vez, não importa o quanto ganhamos ou perdemos. Este é um sistema FIXED BET. Nesse caso, como em sistemas de apostas fixas em geral, nossos US $ 1000 EQUITY podem aumentar ou diminuir até o ponto em que a aposta fixada em US $ 10 se torna proporcionalmente muito grande ou pequena para ser uma boa aposta.
Para remediar este problema do patrimônio líquido derivado da proporção da aposta fixa, podemos definir a aposta como FIXA-FRACÇÃO do nosso patrimônio. Uma aposta de fração fixa de 1%, em nossos $ 1,000 originais, também levará a uma aposta de US $ 10. Desta vez, no entanto, à medida que nosso patrimônio aumenta e cai, nossa aposta de fração fixa permanece em proporção ao nosso patrimônio.
Um dos artefatos interessantes das apostas de frações fixas é que, uma vez que a aposta permanece proporcional à equidade, é teoricamente impossível ir completamente quebrado, de modo que o risco oficial de ruína total é zero. Na prática real, no entanto, a desintegração de uma empresa tem mais a ver com o PONTO UNICO DE TÍTULO; ver abaixo.
Para testar nosso sistema de apostas, podemos simular sobre um histórico de resultados. Digamos que jogamos a moeda dez vezes e chegamos com cinco cabeças e cinco caudas. Podemos organizar a simulação em uma tabela como a figura 2.
Figura 2: Simulação de sistemas de apostas fixas e de fração fixa.
Observe que os resultados desses dois sistemas são aproximadamente idênticos. Ao longo do tempo, no entanto, o sistema de fração fixa cresce exponencialmente e supera o sistema de aposta fixa que cresce linearmente. Observe também que os resultados dependem do número de cabeças e caudas e, na verdade, não dependem da ordem das cabeças e das caudas. O leitor pode provar esse resultado por simulação de planilha.
Pyramiding e Martingale.
No caso de um processo aleatório, como lançamentos de moedas, existem riscas de cabeças ou caudas, uma vez que seria bastante improvável ter uma alternância regular de cabeças e caudas. Há, no entanto, nenhuma maneira de explorar esse fenômeno, que é, ele mesmo, aleatório. Em processos não aleatórios, como tendências seculares nos preços das ações, pirâmide e outras técnicas de negociação de tendências podem ser efetivas.
Pyramiding é um método para aumentar a posição, uma vez que se torna rentável. Embora esta técnica possa ser útil como uma forma de um comerciante piramide até sua posição ideal, piramide em cima de uma posição já ótima é convidar os desastres do excesso de negociação. Em geral, esse micro-tinkering com execuções é muito menos importante do que ficar com o sistema. Na medida em que o brilho permite uma janela para interpretar os sinais de negociação, ele pode convidar o mercado hunch e enfraquecer o tecido que suporta aderir ao sistema.
O sistema Martingale é um método para duplicar as apostas perdidas. Caso a aposta dupla perca, o método se replica e assim por diante. Este método é como tentar tirar moedas da frente de um rolo de vapor. Eventualmente, uma série de derrotas aplana a conta.
Otimizando - Usando a Simulação.
Uma vez que selecionamos um sistema de apostas, digamos o sistema de apostas de fração fixa, podemos então otimizar o sistema ao encontrar os PARÂMETROS que produzem o melhor VALOR ESPERADO. No caso da moeda, nosso único parâmetro é a fração fixa. Mais uma vez, podemos obter nossas respostas por simulação. Veja os números 3 e 4.
Nota: O exemplo da moeda-toss pretende iluminar alguns dos elementos de risco e suas inter-relações. Aplica-se especificamente a uma moeda que paga 2: 1 com uma chance de 50% de cabeças ou caudas, em que aparece um número igual de cabeças e caudas. Não considera o caso em que o número de cabeças e caudas são desiguais ou em que as cabeças e as caudas se aglomeram para criar vencimento e perda de raias. Não sugere parâmetros de risco específicos para a negociação dos mercados.
Figura 3: Simulação do patrimônio de um sistema de apostas de fração fixa.
Figura 4: Valor esperado (capital final) de dez lançamentos, versus fração de aposta,
para um sistema de fração de aposta constante, para um jogo de recompensa de 2: 1,
da primeira e última coluna da figura 3.
Nota: Observe que o gráfico ilustra o relacionamento do valor esperado / Fração de apostas para um jogo de recompensa de 2: 1. Para um gráfico desta relação em diferentes ganhos, veja a Figura 8.
Otimizando - Usando o Cálculo.
Uma vez que o nosso jogo de flip de moeda é relativamente simples, também podemos encontrar a fração de apostas ideal usando o cálculo. Uma vez que sabemos que o melhor sistema torna-se aparente após apenas um ciclo de cabeça-cauda, ​​podemos simplificar o problema para resolver apenas um dos pares de cabeça-cauda.
A estaca após um par de voltas:
S - a estaca após um par de flips.
P - o retorno da vitória - 2: 1.
S 0 - a estaca antes do par de flips.
(1 + b * P) - o efeito do flip vencedor.
(1 - b) - o efeito do flip perdedor.
Então, o retorno efetivo, R, de um par de flips é:
R = 1 - b + bP - b 2 P.
R = 1 + b (P-1) - b 2 P.
Observe como para valores pequenos de b, R aumenta com b (P-1) e como para valores grandes de b, R diminui com b 2 P. Estas são as formulações matemáticas das regras tímidas e corajosas do comerciante.
Podemos traçar R contra b para obter um gráfico que se pareça com o que obtemos por simulação, acima, e simplesmente escolha o ponto máximo por inspeção. Nós também podemos notar que no máximo, a inclinação é zero, então também podemos resolver o máximo, levando a inclinação e ajustando-a igual a zero.
Slope = dR / db = (P-1) - 2bP = 0, portanto:
b = (P-1) / 2P, e, para P = 2: 1,
Assim, a aposta ideal, como antes, é de 25% do patrimônio.
Otimização - Usando The Kelly Formula.
O trabalho preliminar de J. L. Kelly, Uma Nova Interpretação da Taxa de Informações, em 1956, examina formas de enviar dados através de linhas telefônicas. Uma parte de seu trabalho, The Kelly Formula, também se aplica à negociação, para otimizar o tamanho da aposta.
A Fórmula Kelly.
K = Fração de capital para o próximo comércio.
W = Relação de vitória histórica (Vitórias / Ensaios totais)
R = Taxa de pagamento vencedora.
Por exemplo, digamos que uma moeda paga 2: 1 com 50-50 chances de cabeças ou caudas. Então .
K = .5 - (1 - .5) / 2 = .5 - .25 = .25.
Kelly indica que a aposta ideal de fração fixa é de 25%.
Figura 5: A Fórmula Kelly.
Note-se que os valores de W e R são valores médios a longo prazo,
Assim que o tempo passa, K pode mudar um pouco.
Algumas Relações Gráficas.
Entre Sorte, Payoff e Fração de apostas ótima.
A Fração Optimal Bet Fraction aumenta com a sorte e Payoff.
Figura 6: A fração da aposta ideal aumenta linearmente com a sorte, assintoticamente para o pagamento.
O Valor Esperado do Processo, na Fração de Aposta Ótima.
Figura 7: O valor esperado ideal aumenta com o retorno e a sorte.
Este gráfico mostra o valor esperado ideal para vários valores de sorte e recompensa, apostando na fração da aposta ideal. Quanto maior a remuneração (X: 1: 1 a 5: 1) e quanto maior a sorte (Y: .20 a .70), maior o valor esperado. Por exemplo, o valor esperado mais alto é para uma moeda vencedora de 70% que paga 5: 1. O valor mais baixo esperado é para uma moeda que paga 1: 1 (aposte final).
Encontrando a fração da aposta ideal do tamanho da aposta e do pagamento.
Figura 8: Para alta recompensa, a fração ótima da aposta aborda a sorte.
Este gráfico mostra o valor esperado de uma moeda de 50% afortunada (equilibrada) para vários níveis de fração de aposta e recompensa. O valor esperado tem um ponto de fração de aposta ideal para cada nível de recompensa. Neste caso, a fração de aposta ideal para uma recompensa de 1,5: 1 é de cerca de 15%; Em uma recompensa de 2: 1, a fração da aposta ideal é de cerca de 25%; Em uma recompensa de 5: 1, a fração da aposta ideal é de cerca de 45%. Nota: A Figura 4 acima é a seção transversal da figura 8, no nível de recompensa 2: 1.
Distribuições não balanceadas e altos rendimentos.
Até agora, consideramos o gerenciamento de riscos partindo do pressuposto de que, a longo prazo, as cabeças e as caudas para uma moeda de 50-50 irão igualar. Ocasionalmente, no entanto, uma série de vitórias ocorre. Se a recompensa for superior a 2: 1 para uma moeda equilibrada, o valor esperado, permitindo riscas vencedoras, atinge o máximo para uma estratégia de apostas.
Por exemplo, para uma recompensa de 3: 1, cada lance produz um valor esperado da probabilidade de retorno-pagamento de 1,0. Portanto, o valor esperado para dez lançamentos é de US $ 1.000 x (1 + 1) 10 ou cerca de US $ 1.024.000. Isso ultrapassa, de longe, o valor esperado de cerca de US $ 4.200 de otimizar uma moeda de 3: 1 para cerca de uma fração de aposta de 35%, com a hipótese de uma distribuição igual de cabeças e caudas.
Quase certas estratégias de morte.
As estratégias de Bet-it-all são, por natureza, estratégias de quase-certeza-morte. Uma vez que a chance de sobrevivência, para uma moeda de 50-50 é igual (.5) N onde N é o número de lançamentos, após dez lançamentos, a chance de sobrevivência é (.5) 10, ou cerca de uma chance em mil. Como a maioria dos comerciantes não deseja quebrar, eles não estão dispostos a adotar tal estratégia. Ainda assim, o valor esperado do processo é muito atraente, por isso esperamos encontrar o sistema em uso nos casos em que a morte não possui uma penalidade específica além da perda de ativos.
Por exemplo, um general, gerenciando soldados dispensáveis, pode tentar otimizar sua estratégia global, enviando-os por toda a colina com instruções para carregar totalmente, ignorando a segurança pessoal. Enquanto o general pode esperar perder muitos de seus soldados por essa tática, as probabilidades indicam que um ou dois deles podem alcançar o objetivo e, assim, maximizar o valor global esperado da missão.
Da mesma forma, um gerente de portfólio pode dividir seu patrimônio em várias subcontas. Ele pode arriscar 100% de cada sub-conta, pensando que, embora ele possa perder muitos deles, alguns ganhariam o suficiente para que o valor esperado global maximizasse. Isto, o princípio da DIVERSIFICAÇÃO, funciona nos casos em que os ganhos individuais são elevados.
A diversificação é uma estratégia para distribuir investimentos entre diferentes valores mobiliários, a fim de limitar perdas em caso de queda de um determinado título. A estratégia baseia-se na segurança média com um valor esperado rentável, ou um produto de boa sorte. A diversificação também oferece alguns benefícios psicológicos para o comércio de instrumentos individuais, uma vez que parte da variação de curto prazo em um instrumento pode cancelar a partir de outro instrumento e resultar em um alinhamento geral da volatilidade da carteira de curto prazo.
Do ponto de vista de um portfólio diversificado, os instrumentos componentes individuais subscrevem a performance geral. O desempenho do fundo, em seguida, torna-se o foco de atenção, para o gerente de risco e para os clientes do fundo. O desempenho do fundo, em seguida, torna-se sujeito aos mesmos tipos de sentimentos, atitudes e abordagens de gestão que os investidores aplicam a ações individuais.
Em particular, uma das dimensões mais importantes e talvez menos reconhecidas da gestão de fundos é o PONTO UNO ou a quantidade de retirada que provoca perda de confiança nos investidores ou na administração do fundo. Se os investidores ou os gerentes se desmoralizam e se retirarem da empresa, o fundo morre. Uma vez que as circunstâncias em torno do Ponto do Tio são geralmente desanimadoras, parece receber, infelizmente, pouca atenção na literatura.
Em particular, no ponto inicial de venda do fundo, o Tio Point geralmente recebe pouca menção, além da notificação necessária e bastante obscura na documentação regulatória associada. Isso é infeliz, uma vez que uma incompatibilidade na compreensão do Tio Point entre os investidores e a gerência pode levar a uma ou outra desistência, exatamente quando a outra precisa reafirmar e reforçar o compromisso.
Em momentos de estresse, os investidores e os gerentes não acessam acordos legais obscuros, eles acessam seus sentimentos intestinais primitivos. Isto é particularmente importante no comércio de alto desempenho e alta volatilidade, onde os atrativos são um aspecto freqüente da empresa.
Sem um acordo consciente sobre um ponto do tio, os gerentes de risco geralmente devem assumir, por padrão, a segurança, que o Ponto do Tio é bastante próximo e, portanto, eles buscam maneiras de manter a volatilidade baixa. Como vimos acima, sistemas de segurança e baixa volatilidade raramente oferecem os maiores retornos. Ainda assim, as pressões e as tensões das expectativas padrão de desempenho de baixa volatilidade criam uma demanda por medidas para detectar e penalizar a volatilidade.
Medição da volatilidade da carteira.
Sharpe, VaR, Lake Ratio e Stress Testing.
Do ponto de vista do portfólio diversificado, os componentes individuais se fundem e fazem parte do desempenho geral. Os gestores de carteira contam com sistemas de medição para determinar o desempenho do fundo agregado, como o Razão Sharpe, VaR, Lake Ratio e Stress Testing.
William Sharpe, em 1966, cria sua "razão de recompensa / variação". Ao longo do tempo, é conhecido como "Ratio Sharpe". O Sharpe Ratio, S, fornece uma maneira de comparar instrumentos com diferentes desempenhos e volatilidades diferentes, ajustando os desempenhos para volatilidades.
S = média (d) / padrão_deviation (d). o Rácio Sharpe, onde.
d = Rf - Rb. o retorno diferencial, e onde.
Rf - retorno do fundo.
Rb - retorna de um ponto de referência.
Diversas variações da Ratio Sharpe aparecem ao longo do tempo. Uma variação deixa de fora o termo de referência, ou define-o como zero. Outro, basicamente o quadrado da Relação Sharpe, inclui a variância dos retornos, em vez do desvio padrão. Uma das considerações sobre o uso do índice Sharpe é que ele não distingue a volatilidade lateral e lateral, de modo que os sistemas de alta alavancagem / alto desempenho que procuram alta volatilidade reversa não aparecem favoravelmente.
VaR ou Value-at-Risk é outra maneira atualmente popular de determinar o risco do portfólio. Normalmente, ele mede a percentagem mais elevada de redução, o que deverá ocorrer durante um determinado período de tempo, com 95% de chance. As desvantagens de confiar no VaR são que (1) os cálculos históricos podem produzir apenas aproximações aproximadas da volatilidade direta e (2) ainda há uma chance de 5% de que a porcentagem de redução ainda exceda a expectativa. Uma vez que os problemas de drenagem mais severos (perda de confiança por investidores e gerentes) ocorrem durante esses "outlier" eventos, o VaR realmente não aborda nem mesmo preveja os próprios cenários que pretende remediar.
Uma maneira padrão de exibição de contas de alta volatilidade, por este autor, é o Rácio Lake. Se exibimos o desempenho como um gráfico ao longo do tempo, com picos e vales, podemos visualizar a chuva caindo em uma cordilheira, preenchendo todos os vales. Isso produz uma série de lagos entre os picos. Caso a carteira não esteja em um máximo histórico, também erguemos uma represa de volta ao máximo de todos os tempos, na extrema direita para coletar toda a água do ponto alto anterior em um lago artificial final. O volume total de água representa o produto integral da magnitude de retirada e da duração da retirada.
Se dividimos o volume total de água pelo volume da terra abaixo, temos o Rácio Lago. A taxa de retorno dividida pela Relação Lake, dá outra medida de volatilidade - retorno normal. As contas de poupança e outros instrumentos que não apresentam decolagens não coletam lagos, de modo que seus retornos ajustados no lago podem ser infinitos.
Figura 9: Relação do Lago = Azul / Amarelo.
Sensação de volatilidade por inspeção.
Referência para Sharpe Ratio:
Stress Testing é um processo de submeter um modelo do sistema de negociação e gerenciamento de riscos a dados históricos, e percebendo o desempenho histórico, com especial atenção para os descontos. A dificuldade com esta abordagem é que poucos gerentes de risco possuem um modelo consciente de seus sistemas, então poucos podem traduzir seus sistemas de negociação reais para o código do computador. No entanto, onde isso é possível, ele fornece três benefícios substanciais (1), uma estrutura para determinar as melhores estratégias de classificação de apostas, (2) um alto nível de confiança de que os sistemas são lógicos, estáveis ​​e eficazes, e (3) um exhibit to support discussions to bring the risk/reward expectations of the fund managers and the investors into alignment.
The length of historical data sample for the test is likely adequate if shortening the length by a third or more has no appreciable effect on the results.
During market cycles, individual stocks exhibit wide variations in behavior. Some rise 100 times while others fall to 1 percent of their peak values. Indicators such as the DJIA, The S&P Index, the NASDAQ and the Russell, have wide variations from each other, further indicating the importance of portfolio selection. A portfolio of the best performing stocks easily outperforms a portfolio of the worst performing stocks. In this regard, the methods for selecting the trading portfolio contribute critically to overall performance and the methodology to select instruments properly belongs in the back-testing methods.
The number of instruments in a portfolio also effects performance. A small number of instruments produces volatile, occasionally very profitable performance while a large number of instruments produces less volatile and more stable, although lower, returns.
Some position sizing strategies consider value, others risk. Say a million dollar account intends to trade twenty instruments, and that the investor is willing to risk 10% of the account.
Value-Basis position sizing divides the account into twenty equal sub-accounts of $50,000 each, one for each stock. Since stocks have different prices, the number of shares for various stocks varies.
Value-Basis Position Sizing.
Dividing $50,000 by $50/share gives 1000 Shares.
Risk-Basis position sizing considers the risk for each stock, where risk is the entry price minus the stop-out point. It divides the total risk allowance, say 10% or $100,000 into twenty sub accounts, each risking $5,000. Dividing the risk allowance, $5,000 by the risk per share, gives the number of shares.
Risk-Basis Position Sizing.
Dividing $5,000 by $5 risk/share gives 1000 Shares.
Note that since risk per share may not be proportional to price per share (compare stocks B & C), the two methods may not indicate the same number of shares. For very close stops, and for a high risk allowance, the number of shares indicating under Risk-Basis sizing may even exceed the purchasing power of the account.
In actual practice, the most important psychological consideration is ability to stick to the system. To achieve this, it is important (1) to fully understand the system rules, (2) to know how the system behaves and (3) to have clear and supportive agreements between all parties that support sticking to the system.
For example, as we noticed earlier, profits and losses do not likely alternate with smooth regularity; they appear, typically, as winning and losing streaks. When the entire investor-manager team realizes this as natural, it are more likely to stay the course during drawdowns, and also to stay appropriately modest during winning streaks.
In addition, seminars, support groups and other forms of attitude maintenance can help keep essential agreements on track, throughout the organization.
Risk Management - Summary.
In general, good risk management combines several elements:
1. Clarifying trading and risk management systems until they can translate to computer code.
2. Inclusion of diversification and instrument selection into the back-testing process.
3. Back-testing and stress-testing to determine trading parameter sensitivity and optimal values.
4. Clear agreement of all parties on expectation of volatility and return.
5. Maintenance of supportive relationships between investors and managers.

Ed seykota trading strategy

Ed Seykota is one of the most famous traders of all time and came to the attention of many traders, when he was interviewed in the book Market Wizards by Jack Schwager. Here we will look at some of his best quotes and get some great trading tips for profit.
Ed Seykota turned $5,000 into $15,000,000 over a 12 years in a client account and was heavily influenced by another great trend follower - Richard Donchian. He was a pioneer in terms of developing technical computerised trading systems and as a money manager, has a great long term performance:
"Mr. Seykota himself has put together a money management track record with returns of roughly +60% net of fees over the three-decade span of his trading career.. ."( Futures Magazine)
He has an outstanding track record and in my view, his quotes, are some of the best in terms of giving you an insight into what it takes to be a great Forex trader. So let's take a look at the quotes and his trading strategy in more detail.
Trading Philosophy – Trends Waves and the Beach.
“ If you want to know everything about the market, go to the beach. Push and pull your hands with the waves. Some are bigger waves, some are smaller. But if you try to push the wave out when it’s coming in, it’ll never happen. The market is always right”
The above should be read by many Forex traders who try and fight the market and let losses run – the market is like the ocean its all powerful and you need to respect it. Respect is different to fear because the markets if you respect them and know the basics of trading, the market can give you a huge amount of profit.
“ Traders and Surfers both have to deal with feelings of missing out on the small ones, until the big one comes along. They also have to deal with feelings of staying with the big one.”
This is related to taking small losses. If you want to win you need to preserve your trading capital, by taking a number of them until the big trends come and then, you can hold them to cover your profits. Both taking small losses and running profits require trading discipline and we will look at this in more detail in moment but first let's look at Seykota's trading method.
Seykota's trading strategy is long term and based on following long term trends in the market and based upon the following:
“ In order of importance to me are: 1) the long term trend, 2) the current chart pattern, and 3)picking a good spot to buy or sell.”
The key to success in long term trend following is to focus on the big picture and work out high rewards levels to buy and sell via the charts. It looks easy going backwards but when a trend is in motion and you have to execute a trading signal, you need to get your market timing right.
” The markets are the same now as they were five to ten years ago because they keep changing – just like they did then.”
This is correct – markets are unpredictable and always in a state of flux. To many Forex traders spend their time trying to work out a formula to which the markets move to but there is no formula. If you want to win, your Forex trading system needs to keep this in mind – it can be a very simple trading system but it must not try and predict.
I like his quote below which is a view, I share in terms of – the myth of using advanced trading strategies and thinking they will lead you to success in Forex trading.
“ Advanced technology for analyzing the markets is interesting, entertaining, distracting, and even counter-productive to coming to terms with emotional reactions to uncertainty and volatility.”
Forex trading success is not based on advanced trading systems – it should be based on a simple trading system with good money management which you can execute with confidence, courage and discipline.
It might be boring a boring subject for many traders but its the foundation upon which any, successful trading strategy is based – sound money management.
“ There are old traders and there are bold traders, but there are very few old, bold traders.”
The message in the above quote is obvious – over expose yourself in terms of position size and you will lose which is of course what most traders do – they over leverage their positions and end up losing – the quote below, I find amusing but its totally true:
“ The elements of good trading are: 1, cutting losses. 2, cutting losses. And 3, cutting losses. If you can follow these three rules, you may have a chance.”
Ok he is being cute in this quote but you can't over stress it enough, you will never ever win, unless you can keep losses controlled.
“ Trying to trade during a losing streak is emotionally devastating. Trying to play “catch up” is lethal.”
“ I set protective stops at the same time I enter a trade. I normally move those stops in to lock in a profit as the trend continues.”
The above quote relates to how traders lose due to their emotions and one key reason traders lose is they want to get losses back to quickly and end up blowing their accounts up. You must also set a protective stop on entry so your not tempted to run a loss and if trend following, it should be moved up as the trend develops and your aim is to catch the middle chunk of the trend. Your not interested in predicting the start or the end – you just want the middle portion.
“ John (Bollinger) tells me audiences can sit for hours and listen to him describe his famous, and simple, equation. They cannot, however, stand to listen to advice about risk management or sticking with a system.”
This will never change – most Forex traders are greedy and think they can make easy money from the Forex markets and lose. They also think they will win the majority of their trading signals and have perfect market timing but of course this is just a dream the reality is you will have losses and need to deal with them.
“ Lungs Lose Air about Half the Time”
Cute quote and really means – you will lose around half of your trades. Most traders don't understand this but as a general rule, if you win 50% of your trading signals, you will be up their with the worlds best traders.
“ Markets are fundamentally volatile. Não há como contorná-lo. Your problem is not in the math. There is no math to get you out of having to experience uncertainty.”
The above quote is a good one in making clear that Forex trading is an emotional experience – you have to deal with your emotions and deal with a market which will require you, to keep them under control and follow a trading plan with discipline.
“ I don’t think traders can follow rules for very long unless they reflect their own trading style. Eventually, a breaking point is reached and the trader has to quit or change, or find a new set of rules he can follow. This seems to be part of the process of evolution and growth of a trader”
All great traders follow their own path and develop methods which suit them and their comfortable with. You need to have confidence in your strategy and this comes from education and building your own.
“ Losing a position is aggravating, whereas losing your nerve is devastating.”
Its the key to winning at Forex – you need to keep trading your plan the way it was intended to be traded. If you lose your discipline, you will lose your account.
Everyone Gets What they Want from the Markets.
“ Win or lose, everybody gets what they want out of the market. Algumas pessoas parecem querer perder, então ganham perdendo dinheiro. Um comerciante perdedor pode fazer pouco para se transformar em um comerciante vencedor. Um comerciante perdedor não vai querer se transformar. That’s the kind of thing winning traders do.”
Very true quote and its true – most traders know their losers deep down because they will never do what's necessary to win. Winning traders, learn the basics and develop strategies which their comfortable with and understand emotional control is real secret of profitable trading.
“ It’s all about sticking to your plan and experiencing feelings as they arise. If you are unwilling to feel your feelings, the temptation is to avoid them by jumping off your system”
The above is all about understanding, you will feel emotions when you trade but this is positive not negative so long as you understand, why you feel the way you do and remain disciplined you will win long term.
In your recipe for success, don’t forget commitment – and a deep belief in the inevitability of your success.
Winners tend to believe that they will win at any challenge they take up and know they can do it. Losers lack confidence and look for short cuts to success and as Ed Seykota says – “everyone gets what they want from the market” so if you want to win, then you can but you need to get the right education and more importantly adopt the mindset of a winner – if you do, your well on your way to trading currencies like the pro traders do.

Ed Seykota: Top Market Wizard and Trend Following Trader.
Wisdom from Ed Seykota:
The aha! process lies at the heart of price change. For instance, consider the series: OTTFFSSE. What is the next letter? This puzzle creates tension–until you see the first letters of the ordinal numbers–one, two. Aha! você diz. A lot happens during an aha. The puzzle dies and the tension dissipates. A societal aha! drives price. Read the newspapers and the news magazines during a major move. At first, no one gets why the move is happening. There’s a lot of confusion. Part of the move’s way up, some people get it. At the end, everybody gets it. The tension is resolved and the move ends.
Mr. Seykota himself has put together a money management track record with returns of roughly +60% net of fees over the three-decade span of his trading career…
TurtleTrader is especially grateful for Ed’s guidance and influence. You can read much more about Ed in the book Trend Following. Trading as a trend follower, Ed Seykota turned $5,000 into $15,000,000 over a 12 year time period in his model account–an actual client account. Ed was self-taught, but influenced early on in his career by Richard Donchian’s writings. He has served as a teacher and mentor to some great traders including Michael Marcus, David Druz and Jim Hamer.
What makes Ed especially unique is his continual self-examination and commitment to studying the psychological components of trading while also helping other traders achieve their potential.
In the early 1970s, Seykota was hired as an analyst by a major brokerage firm. He conceived and developed the first commercial computerized trading system for managing clients’ money in the futures markets. An excerpt from and interview of Ed Seykota in Market Wizards by Jack Schwager:
Q. How did you first get involved in trading?
A. In the late 1960s, I decided that silver had to rise when the U. S. Treasury stopped selling it. I opened a commodity margin account to take full advantage of my insight. While I was waiting, my broker convinced me to short some copper. I soon got stopped out and lost some money and my trading virginity. So I went back to waiting for the start of the big, inevitable bull market in silver. Finally, the day arrived. I bought. Much to my amazement and financial detriment, the price started falling! At first it seemed impossible to me that silver could fall on such a bullish deal. Yet the price was falling and that was a fact. Soon my stop got hit. This was a very stunning education about the way markets discount news. I became more and more fascinated with how markets work. About that time, I saw a letter published by Richard Donchian, which implied that a purely mechanical trend following system could beat the markets. This too seemed impossible to me. So I wrote computer programs (on punch cards in those days) to test the theories. Amazingly, his [Donchian] theories tested true. To this day, I’m not sure I understand why or whether I really need to. Anyhow, studying the markets, and backing up my opinions with money, was so fascinating compared to my other career opportunities at the time, that I began trading full time for a living.
More on Seykota.
Seykota is another in the long line of alumni from the legendary Commodities Corporation.
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